投资入门:从第一性原理出发

Investing from First Principles

投资的失败很少来自知识不足,多数来自顺序错误:先学技巧,后学原则,最后才发现最难的是管理自己的行为。这条路线把顺序倒过来。

  1. 第 01

    认识市场

    先接受一个不舒服的前提:短期价格接近于随机。

    《漫步华尔街》 A Random Walk Down Wall Street 伯顿·马尔基尔 · 1973 年
  2. 第 02

    建立投资原则

    区分投资与投机,把安全边际变成纪律而不是口号。

    《聪明的投资者》 The Intelligent Investor 本杰明·格雷厄姆 · 1949 年
  3. 第 03

    学会估值

    估值不是算出一个精确数字,而是判断价格与价值之间的差距是否足够大。

    《证券分析》 Security Analysis 本杰明·格雷厄姆 · 1934 年
  4. 第 04

    寻找质量与成长

    当价格不再便宜,唯一能保护你的是企业本身的质地。

    《怎样选择成长股》 Common Stocks and Uncommon Profits 菲利普·费雪 · 1958 年
  5. 第 05

    理解风险与不确定性

    风险不是波动率。真正的风险来自你根本没纳入模型的那部分世界。

    《黑天鹅:如何应对不可预知的未来》 The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable 纳西姆·尼古拉斯·塔勒布 · 2007 年
  6. 第 06

    管理自己的行为

    最后你会发现,收益曲线主要是一条行为曲线。

    《金钱心理学》 The Psychology of Money: Timeless Lessons on Wealth, Greed, and Happiness 摩根·豪泽尔 · 2020 年

全部路线